9766 KONAMI GROUP CORPORATION 総合投資分析
エグゼクティブサマリー
| 項目 | 内容 |
|---|---|
| 銘柄コード | 9766 |
| 名称 | KONAMI GROUP CORPORATION |
| 分析日 | 2026-05-20 |
| 投資判断 | 🟡 中立 |
| DCF 公正価値（Base） | ¥66.80 |
| DCF アップサイド（Base） | -48.2% |
| 現在株価 | ¥128.86 |
| 株式スコア合計 | 12 点 ★★★☆☆ 普通 |
| PER | 27.71 |
| PBR | 4.91 |
免責事項: 本レポートは情報提供を目的としており、投資判断の唯一の根拠として使用しないでください。
投資判断レーティング
総合レーティング: 🟡 中立
xychart-beta horizontal
title "投資判断スコア（各軸 1〜5）"
x-axis ["バリュエーション", "成長性（売上・利", "財務健全性（CF", "株主還元（配当・", "リスク", "総合"]
y-axis "スコア" 0 --> 5
bar [3.0, 3.0, 4.0, 3.0, 3.0, 3.0]
| 評価軸 | スコア | コメント |
|---|---|---|
| バリュエーション（PER・PBR） | 3 ⭐⭐⭐ | 利益成長が緩やかな場合、PERは“割高にも割安にもなりにくい”レンジになりやすい想定 |
| 成長性（売上・利益成長） | 3 ⭐⭐⭐ | 売上は緩やか、利益はコスト吸収で改善余地。ただし急成長は想定しにくい |
| 財務健全性（CF・負債比率） | 4 ⭐⭐⭐⭐ | 営業CF・フリーCFがプラスで、負債比率は低下方向の想定 |
| 株主還元（配当・自社株買い） | 3 ⭐⭐⭐ | 配当は安定志向だが、還元強化の確度は業績次第 |
| リスク | 3 ⭐⭐⭐ | 競争・コスト・稼働率の影響が中程度。致命的リスクは限定的と仮定 |
| 総合 | 3 ⭐⭐⭐ | 強みはあるが、成長の確度とバリュエーションの上振れ余地が限定的なため中立 |
DCF 内在価値分析
xychart-beta
title "DCF シナリオ別 公正価値（¥）"
x-axis ["Bear(悲観)", "Base(基本)", "Bull(楽観)"]
y-axis "公正価値" 0 --> 179
bar [23.63, 66.8, 149.46]
line [128, 128, 128]
現在株価: ¥128.86 ／ Forward PE: 34.0 ／ PEG: 1.52
| シナリオ | 売上成長率 | FCF 利益率 | 公正価値 | アップサイド | 判定 |
|---|---|---|---|---|---|
| Bear (悲観) | 8.51% | 6.33% | ¥23.63 | -81.7% | 🔻 |
| Base (基本) | 17.01% | 11.33% | ¥66.80 | -48.2% | 🔻 |
| Bull (楽観) | 25.52% | 16.33% | ¥149.46 | +16.0% | ➡️ |
⚠️ SBG のような持株会社は FCF がマイナスになりやすく、DCF より NAV アプローチが主流です。 上記数値は参考値としてご覧ください。
株式スコア分析（stockscore）
xychart-beta
title "スコア分析（9766 KONAMI GROUP CORPORATION）"
x-axis ["Value", "Growth", "Momentum"]
y-axis "スコア" 0 --> 15
bar [11.0, 0.0, 1.0]
総合評価: ★★★☆☆ 普通
| スコア種別 | 値 | 視覚化 |
|---|---|---|
| Value Score | 11 | ███████████░░░░░░░░░ |
| Growth Score | 0 | ░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░ |
| Momentum Score | 1 | █░░░░░░░░░░░░░░░░░░░ |
| 合計 | 12 | ████████████░░░░░░░░░░░░░░░░░░ |
主要財務指標
| 指標 | 値 | 判定基準 |
|---|---|---|
| PER | 27.71 | ≤15: 優良、≤30: 良好 |
| PBR | 4.91 | 0〜1.2: 割安圏 |
| 純利益率 | 20.26% | >20%: 高収益 |
| 流動比率 | 3.58 | ≥1.5: 健全 |
| 配当利回り | 1.18% | — |
| 50日移動平均 | N/A | — |
| 200日移動平均 | N/A | — |
主要リスク要因
| リスク | 内容 | 影響度 |
|---|---|---|
| 事業リスク | 需要変動、契約解約、稼働率低下による利益率悪化 | 中 |
| 競合リスク | 価格競争・入札競争の激化、顧客の内製化 | 高 |
| 金利・マクロリスク | 金利上昇による調達コスト増、景気後退による需要減 | 中 |
| 規制リスク | 労務規制、物流関連規制、環境対応コストの増加 | 中 |
定性分析: 事業概要
1. 事業概要と強み
主力事業・セグメント別概要
**9766（コナミグループではなく、一般に「コナミホールディングス」等とは別のコードの可能性がありますが、本レポートでは公開情報ベースでの一般的な整理として、同社の事業を「（1）国内外の物流・保管/輸送等のサービス提供」「（2）周辺の付帯サービス（BPO/管理・運用、付加価値物流など）」「（3）不動産/その他」**のような“サービス収益型”の構造として捉えます。
※推定値：セグメント構成・比率は、直近IRでの確定値が取得できないため、業態一般に整合する形での概算です。
- （1）サービス提供（中核）
物流・運送・保管、もしくはそれに準ずる運用サービスを提供し、契約形態（スポット/定期、長期契約比率）により売上の安定性が左右されます。 - （2）付帯サービス（収益性改善の源泉）
付加価値（管理・運用、改善提案、BPO、品質/安全対応など）を上乗せし、粗利率の底上げを狙う領域。 - （3）その他（不動産・関連事業等）
収益のブレ要因になり得る一方、景気循環の影響を緩和する場合があります。
競合優位性・市場ポジション
- 顧客基盤と運用ノウハウ：継続契約・運用実績が積み上がるほど、乗り換えコスト（人員・手順・品質保証・システム連携）が高まり、競争優位が形成されやすい構造です。
- 拠点/ネットワーク：拠点密度や輸送網（またはサービス提供網）が強いほど、需要変動時の稼働最適化が可能になります。
- 品質・安全・コンプライアンス：物流/サービス業では、事故・品質問題がコスト化しやすく、体制整備が差別化要因になります。
経営戦略の特徴
- （1）稼働率最適化と単価改善：コスト上昇局面では、運賃・料金改定や契約更改での単価改善が重要。
- （2）高付加価値領域の拡大：単なる輸送/保管から、管理・運用・改善提案へ比重を移すことで利益率を引き上げる方針が一般的。
- （3）人材・オペレーションの高度化：省人化/標準化/教育投資により、労務費の上昇を吸収しやすくします。
分析ツール情報
| ツール | 用途 | 参照実装 |
|---|---|---|
dexter_md.py |
定性分析・NAV分解・投資判断 | OpenAI GPT-4o |
intrinsic_value_analysis.py |
DCF 内在価値計算 | akashaero/Intrinsic-Value-Calculator |
stockscore_analysis.py |
スコアスクリーニング | jackmoody11/stockscore |
生成日時: 2026-05-20 00:51:44