6135 MAKINO MILLING MACHINE CO 総合投資分析
エグゼクティブサマリー
| 項目 | 内容 |
|---|---|
| 銘柄コード | 6135 |
| 名称 | MAKINO MILLING MACHINE CO |
| 分析日 | 2026-04-26 |
| 投資判断 | 🟡 中立 |
| DCF 公正価値（Base） | ¥-5.48 |
| DCF アップサイド（Base） | -107.4% |
| 現在株価 | ¥73.84 |
| 株式スコア合計 | 7 点 ★★☆☆☆ やや低い |
| PER | 17.92 |
| PBR | 1.10 |
免責事項: 本レポートは情報提供を目的としており、投資判断の唯一の根拠として使用しないでください。
投資判断レーティング
総合レーティング: 🟡 中立
xychart-beta horizontal
title "投資判断スコア（各軸 1〜5）"
x-axis ["バリュエーション", "成長性（売上・利", "財務健全性（CF", "株主還元（配当・", "リスク", "総合"]
y-axis "スコア" 0 --> 5
bar [3.0, 4.0, 4.0, 3.0, 3.0, 3.0]
| 評価軸 | スコア | コメント |
|---|---|---|
| バリュエーション（PER・PBR） | 3 ⭐⭐⭐ | 高付加価値型として一定のプレミアムはあるが、成長の確度が完全ではなく“中立”評価（※推定） |
| 成長性（売上・利益成長） | 4 ⭐⭐⭐⭐ | FY2024にかけて利益率改善が続くシナリオは成立しやすい（※推定） |
| 財務健全性（CF・負債比率） | 4 ⭐⭐⭐⭐ | 営業CFが利益と連動しやすく、過度な負債構造ではない想定（※推定） |
| 株主還元（配当・自社株買い） | 3 ⭐⭐⭐ | 配当は安定志向だが、還元余力の上振れは業績次第（※推定） |
| リスク | 3 ⭐⭐⭐ | マクロ・投資循環の影響が残るため、強気に倒し切れない（※推定） |
| 総合 | 3 ⭐⭐⭐ | 成長と収益性は評価できるが、バリュエーションと景気循環リスクを勘案し中立 |
DCF 内在価値分析
xychart-beta
title "DCF シナリオ別 公正価値（¥）"
x-axis ["Bear(悲観)", "Base(基本)", "Bull(楽観)"]
y-axis "公正価値" 0 --> 87
bar [0, 0, 45.65]
line [73, 73, 73]
現在株価: ¥73.84 ／ Forward PE: 21.47 ／ PEG: -
| シナリオ | 売上成長率 | FCF 利益率 | 公正価値 | アップサイド | 判定 |
|---|---|---|---|---|---|
| Bear (悲観) | 1.97% | -5.59% | ¥-46.51 | -163.0% | 🔻 |
| Base (基本) | 3.93% | -0.59% | ¥-5.48 | -107.4% | 🔻 |
| Bull (楽観) | 5.90% | 4.41% | ¥45.65 | -38.2% | 🔻 |
⚠️ SBG のような持株会社は FCF がマイナスになりやすく、DCF より NAV アプローチが主流です。 上記数値は参考値としてご覧ください。
株式スコア分析（stockscore）
xychart-beta
title "スコア分析（6135 MAKINO MILLING MACHINE CO）"
x-axis ["Value", "Growth", "Momentum"]
y-axis "スコア" 0 --> 15
bar [5.0, 0.0, 2.0]
総合評価: ★★☆☆☆ やや低い
| スコア種別 | 値 | 視覚化 |
|---|---|---|
| Value Score | 5 | █████░░░░░░░░░░░░░░░ |
| Growth Score | 0 | ░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░ |
| Momentum Score | 2 | ██░░░░░░░░░░░░░░░░░░ |
| 合計 | 7 | ███████░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░ |
主要財務指標
| 指標 | 値 | 判定基準 |
|---|---|---|
| PER | 17.92 | ≤15: 優良、≤30: 良好 |
| PBR | 1.10 | 0〜1.2: 割安圏 |
| 純利益率 | 7.01% | >20%: 高収益 |
| 流動比率 | 2.27 | ≥1.5: 健全 |
| 配当利回り | 0.95% | — |
| 50日移動平均 | 11564.60 | — |
| 200日移動平均 | 11359.10 | — |
主要リスク要因
| リスク | 内容 | 影響度 |
|---|---|---|
| 事業リスク | 受注の景気循環（設備投資の先送り）、納期遅延、案件ミックス悪化 | 中 |
| 競合リスク | 高付加価値領域での競争激化、価格競争・仕様競争 | 中 |
| 為替リスク | 円安/円高による海外売上・原価（部材調達）への影響 | 中 |
| 金利・マクロリスク | 金利上昇による製造業の投資抑制、景気後退 | 高 |
定性分析: 事業概要
1. 事業概要と強み
主力事業・セグメント別概要
6135：株式会社牧野フライス製作所は、主に工作機械（フライス・研削等）および周辺装置の製造・販売を行うメーカーです。事業の中心は、顧客の生産工程に組み込まれる高精度・高剛性の加工機と、その周辺（オプション、周辺装置、保守・サービス）です。
セグメント区分は会社開示に依存しますが、実務上は「工作機械の製造販売」と「サービス・保守」が収益の柱になりやすい構造です（※推定）。
- 工作機械（主力）：高精度加工を要する金型・部品加工向け中心
- サービス・保守（ストック寄与）：保守契約、部品供給、修理等（※推定）
競合優位性・市場ポジション
牧野フライスは、国内外の工作機械市場の中でも、特に金型・精密加工領域での評価が高いタイプの企業です。競合としては、同じく高付加価値領域に強い国内外メーカー（例：オークマ、DMG森精機、ブラザー、シチズンマシナリー等）や、特定用途に強い欧州勢が挙げられます。
主な優位性は以下です。
- 高精度加工における実績と技術蓄積
金型・精密部品の要求仕様（精度、熱変形、剛性、加工面品位）に対する設計・制御ノウハウが強みになりやすいです（※推定）。 - 顧客の工程に深く入り込む“装置＋サービス”型の収益構造
導入後の保守・部品・アップグレードが継続的に発生しやすい（※推定）。 - グローバル販売網とアフター体制
海外比率が高まる局面で、販売だけでなく保守の品質が評価されやすい（※推定）。
経営戦略の特徴
工作機械メーカーとしての一般的な戦略に加え、牧野フライスのような高付加価値型企業では、次の方向性が重視されやすいです（※推定）。
- 高付加価値機の比率向上（単価・粗利の改善）
- サービス収益の拡大（景気循環の平準化）
- 顧客業界（自動車/EV、航空、金型、一般製造）の投資サイクルに合わせた提案
- 省人化・自動化ニーズへの対応（加工効率、稼働率、段取り短縮）
分析ツール情報
| ツール | 用途 | 参照実装 |
|---|---|---|
dexter_md.py |
定性分析・NAV分解・投資判断 | OpenAI GPT-4o |
intrinsic_value_analysis.py |
DCF 内在価値計算 | akashaero/Intrinsic-Value-Calculator |
stockscore_analysis.py |
スコアスクリーニング | jackmoody11/stockscore |
生成日時: 2026-04-26 11:29:50