5632 三菱製鋼 総合投資分析
三菱製鋼（5632）の株価・PER・PBR と、残余利益モデルによる株主価値の試算をまとめた分析ページです。2026-09-18時点の分析にもとづきます。
エグゼクティブサマリー
| 項目 | 内容 |
|---|---|
| 銘柄コード | 5632 |
| 名称 | 三菱製鋼 |
| 分析日 | 2026-09-18 |
| 投資判断 | 🟡 中立 |
| 残余利益モデル 株主価値（Base） | ¥3,302.00 |
| アップサイド（Base） | +27.9% |
| 現在株価 | ¥2,582 |
| 株式スコア合計 | 7 点 ★★☆☆☆ やや低い |
| PER | 12.78 |
| PBR | 0.80 |
投資判断レーティング
総合レーティング: 🟡 中立
| バリュエーション（P | 3 | |
|---|---|---|
| 成長性（売上・利益成 | 3 | |
| 財務健全性（CF・負 | 4 | |
| 株主還元（配当・自社 | 3 | |
| リスク | 2 | |
| 総合 | 3 |
| 評価軸 | スコア | コメント |
|---|---|---|
| バリュエーション（PER・PBR） | 3 ⭐⭐⭐ | 市況連動型のため、利益の振れによりPERが上下しやすい。PBRは資本効率の改善余地がある一方、景気循環の影響を受ける。※推定 |
| 成長性（売上・利益成長） | 3 ⭐⭐⭐ | 売上は緩やかに推移し得るが、利益は市況・操業度で変動。中期の安定成長は要確認。※推定 |
| 財務健全性（CF・負債比率） | 4 ⭐⭐⭐⭐ | 利益回復局面ではCFが改善しやすく、自己資本比率も緩やかに改善し得る。※推定 |
| 株主還元（配当・自社株買い） | 3 ⭐⭐⭐ | 配当は一定の安定性が期待されるが、還元強度（自社株買い含む）は年度で変動し得る。※推定 |
| リスク | 2 ⭐⭐ | 市況・規制（脱炭素）・競争環境の影響が大きく、下振れリスクも相応にある。 |
| 総合 | 3 ⭐⭐⭐ | 強い追い風が見えれば上振れ余地はあるが、確度の高い成長トレンドの裏取りが必要。 |
残余利益モデルによる株主価値
| Bear(悲観) | ¥3,132 | |
|---|---|---|
| Base(基本) | ¥3,302 | |
| Bull(楽観) | ¥3,487 |
FCF ベースの DCF が成立しないため、残余利益モデルで試算しています
現在株価: ¥2,582 ／ 1株あたり純資産: ¥3,224 ／ ROE: 8.90%
| シナリオ | 株主資本コスト | 株主価値 | アップサイド | 判定 |
|---|---|---|---|---|
| Bear (悲観) | 10.00% | ¥3,132.00 | +21.3% | 🔺 |
| Base (基本) | 8.00% | ¥3,302.00 | +27.9% | 🔺 |
| Bull (楽観) | 6.00% | ¥3,487.00 | +35.0% | 🔺 |
この銘柄はフリーキャッシュフローが恒常的にマイナス、または極端に小さく、FCF を起点とする DCF が成り立ちません。 ここでは純資産と ROE から残余利益（株主資本コストを上回る利益）を積み上げて試算しています。 株主資本コストを高く置くほど株主価値は小さくなるため、Bear ほど厳しい前提です。
株式スコア分析（stockscore）
| Value | 6 | |
|---|---|---|
| Growth | 0 | |
| Momentum | 1 |
総合評価: ★★☆☆☆ やや低い
| スコア種別 | 値 | 視覚化 |
|---|---|---|
| Value Score | 6 | ██████░░░░░░░░░░░░░░ |
| Growth Score | 0 | ░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░ |
| Momentum Score | 1 | █░░░░░░░░░░░░░░░░░░░ |
| 合計 | 7 | ███████░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░ |
主要財務指標
| 指標 | 値 | 判定基準 |
|---|---|---|
| PER | 12.78 | ≤15: 優良、≤30: 良好 |
| PBR | 0.80 | 0〜1.2: 割安圏 |
| 純利益率 | 2.48% | >20%: 高収益 |
| 流動比率 | 1.73 | ≥1.5: 健全 |
| 50日移動平均 | N/A | — |
| 200日移動平均 | N/A | — |
配当
| 2016 | ¥60 | |
|---|---|---|
| 2017 | ¥38 | |
| 2018 | ¥60 | |
| 2019 | ¥45 | |
| 2020 | ¥20 | |
| 2021 | ¥10 | |
| 2022 | ¥50 | |
| 2023 | ¥65 | |
| 2024 | ¥65 | |
| 2025 | ¥74 |
| 項目 | 値 |
|---|---|
| 年間配当（直近実績） | ¥74.00 |
| 配当利回り | 3.14% |
| 連続増配年数 | 1 年 |
| 配当性向 | 36.6% |
| 権利確定月 | 3月・9月 |
| 100株あたり年間配当 | ¥7,400 |
配当利回りは直近12か月に実際に支払われた配当を現在株価で割った実績値です。会社予想の配当や、今後の増配・減配は反映していません。
主要リスク要因
| リスク | 内容 | 影響度 |
|---|---|---|
| 事業リスク | 市況（販売価格・需給）変動、操業度低下、歩留まり悪化、品質問題 | 高 |
| 為替リスク | 原材料・設備投資・輸出入の為替変動によるコスト/売上のブレ | 中 |
| 金利・マクロリスク | 金利上昇による調達コスト増、景気後退による需要減 | 中 |
定性分析: 事業概要
1. 事業概要と強み
-
主力事業・セグメント別概要
三菱製鋼は、主に「鉄鋼製品（鋼材・鋼片等）」および「鋳造・加工等の関連事業」を中心に事業を展開していると整理できる。
ただし、セグメントの正式な区分（例：製鋼、鋳造、加工、その他等）や各セグメントの売上構成比・利益構成比は、最新の有価証券報告書/決算説明資料での確認が必要であり、本回答では公開情報の精査ができないため、**定量の内訳は「公開情報で確認できない」**とする。
（補足）一般に鉄鋼業は、(1)原材料（鉄スクラップ等）・(2)電力/燃料・(3)設備稼働・(4)製品市況（建設・自動車・産業機械等の需要）に収益が左右されやすい。 -
競合優位性・市場ポジション
三菱製鋼の競争力は、(a)高付加価値領域への対応、(b)品質・納期・安定供給、(c)顧客の仕様に合わせた加工/製造ノウハウ、(d)コスト競争力（原価低減・歩留まり改善・操業最適化）により形成されると考えられる。
一方で、同社の具体的な市場シェア、主要顧客、競合企業名との比較（どの製品で優位か）は、最新資料に基づく裏取りが必要であり、本回答では公開情報で確認できない。 -
経営戦略の特徴
鉄鋼業の一般的な経営戦略としては、(1)市況変動に耐える収益体質（固定費の圧縮、操業度の最適化）、(2)高付加価値製品・用途開拓、(3)省エネ・脱炭素対応（電力原単位、設備更新）、(4)設備投資の選別、(5)株主還元の継続性が重要になる。
三菱製鋼についても、上記の方向性は整合的であるが、**同社が掲げる中期経営計画の定量KPI（ROE目標、投資額、還元方針等）**は本回答時点で確認できないため、公開情報で確認できない。
この分析について
- 株主価値: 1株あたり純資産と ROE をもとに、株主資本コストを上回る利益（残余利益）を積み上げて試算した1株あたりの価値です。株主資本コストは Base で 8.0% を置いています。
- スコア: 割安度（Value）・成長性（Growth）・値動き（Momentum）を公開されている財務指標から機械的に点数化したものです。
- 数値の出典は各社の公開財務データで、将来の株価を予測するものではありません。
分析日: 2026-09-18