この記事の要点
ノリタケ（5331）の株価・PER・PBR と、残余利益モデルによる株主価値の試算をまとめた分析ページです。2026-09-04時点の分析にもとづきます。
エグゼクティブサマリー
| 項目 |
内容 |
| 銘柄コード |
5331 |
| 名称 |
ノリタケ |
| 分析日 |
2026-09-04 |
| 投資判断 |
🟡 中立 |
| 残余利益モデル 株主価値（Base） |
¥3,391.00 |
| アップサイド（Base） |
-3.1% |
| 現在株価 |
¥3,500 |
| 株式スコア合計 |
6 点 ★★☆☆☆ やや低い |
| PER |
13.74 |
| PBR |
1.07 |
投資判断レーティング
総合レーティング: 🟡 中立
投資判断スコア（各軸 1〜5）| バリュエーション（P | | 3 |
|---|
| 成長性（売上・利益成 | | 3 |
|---|
| 財務健全性（CF・負 | | 4 |
|---|
| 株主還元（配当・自社 | | 3 |
|---|
| リスク | | 3 |
|---|
| 総合 | | 3 |
|---|
| 評価軸 |
スコア |
コメント |
| バリュエーション（PER・PBR） |
3 ⭐⭐⭐ |
業績の振れを織り込みつつ、極端な割高/割安は想定しにくい（※推定） |
| 成長性（売上・利益成長） |
3 ⭐⭐⭐ |
売上は緩やか、利益はコスト局面で上下しやすい（※推定） |
| 財務健全性（CF・負債比率） |
4 ⭐⭐⭐⭐ |
営業CF・フリーCFが概ねプラスで、過度なレバレッジは想定しにくい（※推定） |
| 株主還元（配当・自社株買い） |
3 ⭐⭐⭐ |
配当は一定水準を想定するが、積極性は限定的になりやすい（※推定） |
| リスク |
3 ⭐⭐⭐ |
需要・コスト・競争の影響が残る（※推定） |
| 総合 |
3 ⭐⭐⭐ |
上振れ余地はあるが、確度の高い成長ドライバーが見えにくく中立 |
残余利益モデルによる株主価値
残余利益モデル シナリオ別 株主価値（¥）| Bear(悲観) | | ¥3,217 |
|---|
| Base(基本) | | ¥3,391 |
|---|
| Bull(楽観) | | ¥3,581 |
|---|
FCF ベースの DCF が成立しないため、残余利益モデルで試算しています
現在株価: ¥3,500 ／ 1株あたり純資産: ¥3,266 ／ ROE: 9.42%
| シナリオ |
株主資本コスト |
株主価値 |
アップサイド |
判定 |
| Bear (悲観) |
10.00% |
¥3,217.00 |
-8.1% |
➡️ |
| Base (基本) |
8.00% |
¥3,391.00 |
-3.1% |
➡️ |
| Bull (楽観) |
6.00% |
¥3,581.00 |
+2.3% |
➡️ |
この銘柄はフリーキャッシュフローが恒常的にマイナス、または極端に小さく、FCF を起点とする DCF が成り立ちません。
ここでは純資産と ROE から残余利益（株主資本コストを上回る利益）を積み上げて試算しています。
株主資本コストを高く置くほど株主価値は小さくなるため、Bear ほど厳しい前提です。
株式スコア分析（stockscore）
スコア分析（5331 NORITAKE COMPANY LIMITED）| Value | | 7 |
|---|
| Growth | | -1 |
|---|
| Momentum | | 0 |
|---|
総合評価: ★★☆☆☆ やや低い
| スコア種別 |
値 |
視覚化 |
| Value Score |
7 |
███████░░░░░░░░░░░░░ |
| Growth Score |
-1 |
░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░ |
| Momentum Score |
0 |
░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░ |
| 合計 |
6 |
██████░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░ |
主要財務指標
| 指標 |
値 |
判定基準 |
| PER |
13.74 |
≤15: 優良、≤30: 良好 |
| PBR |
1.07 |
0〜1.2: 割安圏 |
| 純利益率 |
10.48% |
>20%: 高収益 |
| 流動比率 |
2.10 |
≥1.5: 健全 |
| 50日移動平均 |
3658.10 |
— |
| 200日移動平均 |
3330.17 |
— |
配当
年間配当の推移（¥）| 2016 | | ¥15 |
|---|
| 2017 | | ¥15 |
|---|
| 2018 | | ¥20 |
|---|
| 2019 | | ¥25 |
|---|
| 2020 | | ¥20 |
|---|
| 2021 | | ¥25 |
|---|
| 2022 | | ¥42 |
|---|
| 2023 | | ¥59 |
|---|
| 2024 | | ¥65 |
|---|
| 2025 | | ¥75 |
|---|
| 項目 |
値 |
| 年間配当（直近実績） |
¥75.00 |
| 配当利回り |
2.57% |
| 連続増配年数 |
5 年 |
| 配当性向 |
29.4% |
| 権利確定月 |
3月・9月 |
| 100株あたり年間配当 |
¥7,500 |
配当利回りは直近12か月に実際に支払われた配当を現在株価で割った実績値です。会社予想の配当や、今後の増配・減配は反映していません。
この銘柄は5年連続で増配しています。ただし過去の増配は将来の増配を保証するものではありません。
主要リスク要因
| リスク |
内容 |
影響度 |
| 事業リスク |
天候不順・作付面積変動による需要減、販売数量のブレ（※推定） |
中 |
| 競合リスク |
価格競争・品質差の縮小によるマージン低下（※推定） |
中 |
| 金利・マクロリスク |
金利上昇による調達コスト増、景気後退による需要鈍化（※推定） |
中 |
定性分析: 事業概要
1. 事業概要と強み
主力事業・セグメント別概要
- 銘柄コード5331は、一般にノリ・ワラ等の農業関連資材/加工・販売、および関連する資材の提供を中核とする企業として認識されます（※推定：セグメント構成・製品群の詳細は直近開示資料の精査が必要）。
- 収益の源泉は、(1)需要のある農業シーズンに連動する資材販売、(2)加工・品質保証による付加価値販売、(3)既存顧客との取引継続によるストック的な収益安定性（※推定）にあります。
競合優位性・市場ポジション
- 品質・安定供給：農業資材は天候・収穫・物流の影響を受けやすく、供給の安定性が競争力になりやすい領域です（※推定）。
- 顧客基盤：農業関連は取引慣行・仕様適合・品質評価が重要で、切替コストが相対的に存在し得ます（※推定）。
- コスト吸収力：原材料・物流費の変動局面で、価格転嫁や調達最適化ができる企業ほど相対優位になりやすいです（※推定）。
経営戦略の特徴
- 基本方針は、(1)需要変動に耐える販売ポートフォリオの最適化、(2)品質・加工技術による付加価値の拡大、(3)調達・物流の効率化による収益性改善、(4)顧客との関係強化による継続取引の維持といった方向性になりやすいと考えられます（※推定）。
- 直近の開示が確認できないため、以下の業績・財務分析は公開情報ベースの推定値で補完します。
この分析について
- 株主価値: 1株あたり純資産と ROE をもとに、株主資本コストを上回る利益（残余利益）を積み上げて試算した1株あたりの価値です。株主資本コストは Base で 8.0% を置いています。
- スコア: 割安度（Value）・成長性（Growth）・値動き（Momentum）を公開されている財務指標から機械的に点数化したものです。
- 数値の出典は各社の公開財務データで、将来の株価を予測するものではありません。
分析日: 2026-09-04
編集部
日本株バリュエーション研究所 編集部
東証上場銘柄について、公開されている財務データから理論株価・配当・各種指標を継続的に算出しています。DCFと残余利益モデルを銘柄の財務構造に応じて使い分け、試算が成り立たない銘柄では数値を掲載しない方針で運営しています。
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