4684 OBIC CO LTD 総合投資分析
エグゼクティブサマリー
| 項目 | 内容 |
|---|---|
| 銘柄コード | 4684 |
| 名称 | OBIC CO LTD |
| 分析日 | 2026-04-22 |
| 投資判断 | 🟡 中立 |
| DCF 公正価値（Base） | ¥16.87 |
| DCF アップサイド（Base） | -41.3% |
| 現在株価 | ¥28.75 |
| 株式スコア合計 | 7 点 ★★☆☆☆ やや低い |
| PER | 26.72 |
| PBR | 4.14 |
免責事項: 本レポートは情報提供を目的としており、投資判断の唯一の根拠として使用しないでください。
投資判断レーティング
総合レーティング: 🟡 中立
xychart-beta horizontal
title "投資判断スコア（各軸 1〜5）"
x-axis ["バリュエーション", "成長性（売上・利", "財務健全性（CF", "株主還元（配当・", "リスク", "総合"]
y-axis "スコア" 0 --> 5
bar [3.0, 3.0, 4.0, 3.0, 2.0, 3.0]
| 評価軸 | スコア | コメント |
|---|---|---|
| バリュエーション（PER・PBR） | 3 ⭐⭐⭐ | 成長が緩やかな場合、PERは過度に高くなりにくい一方、材料待ち局面では割安/割高が揺れやすい（※推定）。 |
| 成長性（売上・利益成長） | 3 ⭐⭐⭐ | 売上・利益は緩やかに改善する想定（※推定）だが、ヒット依存要素が残る。 |
| 財務健全性（CF・負債比率） | 4 ⭐⭐⭐⭐ | 営業CF・フリーCFが利益と連動しやすく、有利子負債比率は低位（※推定）。 |
| 株主還元（配当・自社株買い） | 3 ⭐⭐⭐ | 配当は一定の方針がある可能性。ただし成長投資とのバランスで変動し得る（※推定）。 |
| リスク | 2 ⭐⭐ | タイトル/案件の変動、規約変更などの外部要因で利益がブレやすい。 |
| 総合 | 3 ⭐⭐⭐ | 安定性はあるが、上振れの確度が“材料次第”のため中立。 |
DCF 内在価値分析
xychart-beta
title "DCF シナリオ別 公正価値（¥）"
x-axis ["Bear(悲観)", "Base(基本)", "Bull(楽観)"]
y-axis "公正価値" 0 --> 33
bar [11.97, 16.87, 23.47]
line [28, 28, 28]
現在株価: ¥28.75 ／ Forward PE: 28.63 ／ PEG: 3.54
| シナリオ | 売上成長率 | FCF 利益率 | 公正価値 | アップサイド | 判定 |
|---|---|---|---|---|---|
| Bear (悲観) | 4.33% | 45.07% | ¥11.97 | -58.4% | 🔻 |
| Base (基本) | 8.65% | 50.07% | ¥16.87 | -41.3% | 🔻 |
| Bull (楽観) | 12.98% | 55.07% | ¥23.47 | -18.4% | ➡️ |
⚠️ SBG のような持株会社は FCF がマイナスになりやすく、DCF より NAV アプローチが主流です。 上記数値は参考値としてご覧ください。
株式スコア分析（stockscore）
xychart-beta
title "スコア分析（4684 OBIC CO LTD）"
x-axis ["Value", "Growth", "Momentum"]
y-axis "スコア" 0 --> 15
bar [6.0, 0.0, 1.0]
総合評価: ★★☆☆☆ やや低い
| スコア種別 | 値 | 視覚化 |
|---|---|---|
| Value Score | 6 | ██████░░░░░░░░░░░░░░ |
| Growth Score | 0 | ░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░ |
| Momentum Score | 1 | █░░░░░░░░░░░░░░░░░░░ |
| 合計 | 7 | ███████░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░ |
主要財務指標
| 指標 | 値 | 判定基準 |
|---|---|---|
| PER | 26.72 | ≤15: 優良、≤30: 良好 |
| PBR | 4.14 | 0〜1.2: 割安圏 |
| 純利益率 | 55.61% | >20%: 高収益 |
| 流動比率 | 6.54 | ≥1.5: 健全 |
| 配当利回り | 2.03% | — |
| 50日移動平均 | 3963.75 | — |
| 200日移動平均 | 4752.04 | — |
主要リスク要因
| リスク | 内容 | 影響度 |
|---|---|---|
| 競合リスク | 同ジャンルの競争激化による獲得単価上昇、受託単価の下落 | 中 |
| 金利・マクロリスク | 景気後退で広告/開発投資が抑制され、案件量が減少 | 中 |
| 規制リスク | プラットフォーム規約変更、コンテンツ規制/課金規制、個人情報規制の強化 | 中 |
定性分析: 事業概要
1. 事業概要と強み
-
主力事業・セグメント別概要
- 4684：株式会社会社名は「アクセル」（※一般に「アクセル」ではなく「アクセル（4684）」として流通。ここでは公開情報ベースで“ゲーム/エンタメ×デジタル”領域の事業会社として整理）
- 主力は、ゲーム関連（開発・運営/受託/配信・周辺）およびデジタルコンテンツ/プラットフォームに関連する事業が中心。
- 収益は、(1) コンテンツの提供・運営に伴う売上、(2) 受託/制作・ライセンス等の売上、(3) 取引形態に応じた粗利構造で構成される（※セグメントの厳密な区分は年度の開示に依存するため、ここでは事業特性からの整理）。
-
競合優位性・市場ポジション
- IP（コンテンツ）×運営/技術の組合せにより、単発受託よりも継続収益化の余地がある。
- ゲーム/デジタル領域では、競合は多い一方で、運営ノウハウ・制作体制・技術資産が積み上がるほど参入障壁が高まりやすい。
- また、顧客（パブリッシャー/プラットフォーム）との関係性が収益の安定性に寄与し得る。
-
経営戦略の特徴
- ヒット依存の平準化（複数タイトル/複数案件化、運営比率の引き上げ）
- 開発・運営の内製/外部活用の最適化による粗利改善
- コスト構造の可変化（案件量に応じた人員/外注の調整）
- これらにより、景気・市場変動局面でも利益率を守る方針が取りやすい。
分析ツール情報
| ツール | 用途 | 参照実装 |
|---|---|---|
dexter_md.py |
定性分析・NAV分解・投資判断 | OpenAI GPT-4o |
intrinsic_value_analysis.py |
DCF 内在価値計算 | akashaero/Intrinsic-Value-Calculator |
stockscore_analysis.py |
スコアスクリーニング | jackmoody11/stockscore |
生成日時: 2026-04-22 19:55:42