4109 STELLA CHEMIFA 総合投資分析
エグゼクティブサマリー
| 項目 | 内容 |
|---|---|
| 銘柄コード | 4109 |
| 名称 | STELLA CHEMIFA |
| 分析日 | 2026-06-05 |
| 投資判断 | 🟡 中立 |
| DCF 公正価値（Base） | ¥50.91 |
| DCF アップサイド（Base） | +5.8% |
| 現在株価 | ¥48.13 |
| 株式スコア合計 | 3 点 ★☆☆☆☆ 低い |
| PER | 29.79 |
| PBR | 1.92 |
免責事項: 本レポートは情報提供を目的としており、投資判断の唯一の根拠として使用しないでください。
投資判断レーティング
総合レーティング: 🟡 中立
xychart-beta horizontal
title "投資判断スコア（各軸 1〜5）"
x-axis ["バリュエーション", "成長性（売上・利", "財務健全性（CF", "株主還元（配当・", "リスク", "総合"]
y-axis "スコア" 0 --> 5
bar [3.0, 3.0, 4.0, 3.0, 3.0, 3.0]
| 評価軸 | スコア | コメント |
|---|---|---|
| バリュエーション（PER・PBR） | 3 ⭐⭐⭐ | ※推定EPSに対し、PERが極端に割安とは言いにくい想定。PBRは資本効率次第で評価が割れる領域。 |
| 成長性（売上・利益成長） | 3 ⭐⭐⭐ | 市況連動はあるが、利益率改善・高付加価値化で緩やかな成長を見込む。 |
| 財務健全性（CF・負債比率） | 4 ⭐⭐⭐⭐ | 営業CFが安定し、FCFもプラス基調の想定。自己資本比率も高め。 |
| 株主還元（配当・自社株買い） | 3 ⭐⭐⭐ | 配当は一定の魅力があるが、還元の上振れ余地は業績次第。 |
| リスク | 3 ⭐⭐⭐ | 競争・規制・市況の影響を受けるため、過度な強気は難しい。 |
| 総合 | 3 ⭐⭐⭐ | 安定性はあるが、株価が織り込む期待とのギャップが読みづらい。 |
DCF 内在価値分析
xychart-beta
title "DCF シナリオ別 公正価値（¥）"
x-axis ["Bear(悲観)", "Base(基本)", "Bull(楽観)"]
y-axis "公正価値" 0 --> 161
bar [11.72, 50.91, 134.17]
line [48, 48, 48]
現在株価: ¥48.13 ／ Forward PE: 26.25 ／ PEG: -
| シナリオ | 売上成長率 | FCF 利益率 | 公正価値 | アップサイド | 判定 |
|---|---|---|---|---|---|
| Bear (悲観) | 9.60% | 3.12% | ¥11.72 | -75.7% | 🔻 |
| Base (基本) | 19.19% | 8.12% | ¥50.91 | +5.8% | ➡️ |
| Bull (楽観) | 28.79% | 13.12% | ¥134.17 | +178.8% | 🔺 |
⚠️ SBG のような持株会社は FCF がマイナスになりやすく、DCF より NAV アプローチが主流です。 上記数値は参考値としてご覧ください。
株式スコア分析（stockscore）
xychart-beta
title "スコア分析（4109 STELLA CHEMIFA）"
x-axis ["Value", "Growth", "Momentum"]
y-axis "スコア" 0 --> 15
bar [3.0, 0.0, 0.0]
総合評価: ★☆☆☆☆ 低い
| スコア種別 | 値 | 視覚化 |
|---|---|---|
| Value Score | 3 | ███░░░░░░░░░░░░░░░░░ |
| Growth Score | 0 | ░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░ |
| Momentum Score | 0 | ░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░ |
| 合計 | 3 | ███░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░ |
主要財務指標
| 指標 | 値 | 判定基準 |
|---|---|---|
| PER | 29.79 | ≤15: 優良、≤30: 良好 |
| PBR | 1.92 | 0〜1.2: 割安圏 |
| 純利益率 | 8.31% | >20%: 高収益 |
| 流動比率 | 3.18 | ≥1.5: 健全 |
| 配当利回り | 249.00% | — |
| 50日移動平均 | N/A | — |
| 200日移動平均 | N/A | — |
主要リスク要因
| リスク | 内容 | 影響度 |
|---|---|---|
| 事業リスク | 用途需要の変動、顧客の在庫調整、製品認定の遅れ | 中 |
| 為替リスク | 原材料・設備・輸出入の比率により採算が変動 | 中 |
| 金利・マクロリスク | 景気後退による需要減、金融環境悪化によるコスト増 | 中 |
| 規制リスク | 化学物質規制、環境対応コスト、輸出規制等 | 中 |
定性分析: 事業概要
1. 事業概要と強み
主力事業・セグメント別概要
**4109：ステラ ケミファ（※一般に「ステラ ケミファ株式会社」）は、主に化学品（無機・有機の機能性材料を含む）**を扱い、特に以下の領域で事業基盤を持つと整理されます（公開情報ベースの概括）。
- 化学品事業（主力）
- 研究開発型の化学品・機能性材料を中心に、用途別に販売
- 需要は産業用途（電子材料、工業用途等）に連動しやすい
- 関連・その他
- 付随する製造・販売、技術サービス等（会社開示の区分に準拠）
※セグメントの厳密な区分名・構成比は、年度ごとの開示（有価証券報告書/決算説明資料）で微差が出る可能性があるため、本レポートでは**事業の性格（化学品の製造・販売）**を中心に分析します。
競合優位性・市場ポジション
ステラ ケミファの競争力は、概ね以下の要素で説明できます。
- 高付加価値領域への集中（用途適合・品質要求への対応）
- 化学品は「品質・安定供給・仕様適合」が重要で、参入障壁が相対的に高い
- 製造技術・プロセスノウハウ
- 原料調達から製品化までのプロセス最適化が収益性に直結
- 顧客基盤（用途開発・共同開発の蓄積）
- 量産品でも、顧客の認定・評価プロセスがあり、短期での置換が難しいケースが多い
経営戦略の特徴
- 需要変動に耐える収益構造の構築
- 市況（原材料・エネルギー・需要）変動を吸収するため、価格転嫁・コスト最適化を重視
- 研究開発投資による製品ポートフォリオ強化
- 高付加価値品・用途拡大で利益率の底上げを狙う
- 設備投資と安定供給能力の維持
- 化学品は設備稼働率が利益に直結するため、計画的な投資が重要
分析ツール情報
| ツール | 用途 | 参照実装 |
|---|---|---|
dexter_md.py |
定性分析・NAV分解・投資判断 | OpenAI GPT-4o |
intrinsic_value_analysis.py |
DCF 内在価値計算 | akashaero/Intrinsic-Value-Calculator |
stockscore_analysis.py |
スコアスクリーニング | jackmoody11/stockscore |
生成日時: 2026-06-05 00:52:33