3964 AUCNET INC 総合投資分析
エグゼクティブサマリー
| 項目 | 内容 |
|---|---|
| 銘柄コード | 3964 |
| 名称 | AUCNET INC |
| 分析日 | 2026-05-14 |
| 投資判断 | 🟡 中立 |
| DCF 公正価値（Base） | ¥20.59 |
| DCF アップサイド（Base） | +123.8% |
| 現在株価 | ¥9.20 |
| 株式スコア合計 | 3 点 ★☆☆☆☆ 低い |
| PER | 22.34 |
| PBR | 4.99 |
免責事項: 本レポートは情報提供を目的としており、投資判断の唯一の根拠として使用しないでください。
投資判断レーティング
総合レーティング: 🟡 中立
xychart-beta horizontal
title "投資判断スコア（各軸 1〜5）"
x-axis ["バリュエーション", "成長性（売上・利", "財務健全性（CF", "株主還元（配当・", "リスク", "総合"]
y-axis "スコア" 0 --> 5
bar [3.0, 4.0, 4.0, 3.0, 3.0, 3.3]
| 評価軸 | スコア | コメント |
|---|---|---|
| バリュエーション（PER・PBR） | 3 ⭐⭐⭐ | 成長はあるが、需給・競争環境で利益率がブレる可能性。※推定のため要確認 |
| 成長性（売上・利益成長） | 4 ⭐⭐⭐⭐ | IT投資の底堅さと人材供給改善で緩やかな成長が見込める※推定 |
| 財務健全性（CF・負債比率） | 4 ⭐⭐⭐⭐ | 営業CFが安定しやすく、レバレッジは抑制される想定※推定 |
| 株主還元（配当・自社株買い） | 3 ⭐⭐⭐ | 配当は中程度、還元強化余地はあるが確度は年度次第 |
| リスク | 3 ⭐⭐⭐ | 景気・稼働率・競争の影響を受けやすいが、致命傷になりにくい設計が望ましい |
| 総合 | 3.3 ⭐⭐⭐ | 成長と財務は評価できるが、バリュエーションとリスクの織り込み次第 |
DCF 内在価値分析
xychart-beta
title "DCF シナリオ別 公正価値（¥）"
x-axis ["Bear(悲観)", "Base(基本)", "Bull(楽観)"]
y-axis "公正価値" 0 --> 46
bar [9.81, 20.59, 39.07]
line [9, 9, 9]
現在株価: ¥9.20 ／ Forward PE: 8.2 ／ PEG: -
| シナリオ | 売上成長率 | FCF 利益率 | 公正価値 | アップサイド | 判定 |
|---|---|---|---|---|---|
| Bear (悲観) | 7.36% | 12.22% | ¥9.81 | +6.6% | ➡️ |
| Base (基本) | 14.72% | 17.22% | ¥20.59 | +123.8% | 🔺 |
| Bull (楽観) | 22.08% | 22.22% | ¥39.07 | +324.7% | 🔺 |
⚠️ SBG のような持株会社は FCF がマイナスになりやすく、DCF より NAV アプローチが主流です。 上記数値は参考値としてご覧ください。
株式スコア分析（stockscore）
xychart-beta
title "スコア分析（3964 AUCNET INC）"
x-axis ["Value", "Growth", "Momentum"]
y-axis "スコア" 0 --> 15
bar [4.0, -1.0, 0.0]
総合評価: ★☆☆☆☆ 低い
| スコア種別 | 値 | 視覚化 |
|---|---|---|
| Value Score | 4 | ████░░░░░░░░░░░░░░░░ |
| Growth Score | -1 | ░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░ |
| Momentum Score | 0 | ░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░ |
| 合計 | 3 | ███░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░ |
主要財務指標
| 指標 | 値 | 判定基準 |
|---|---|---|
| PER | 22.34 | ≤15: 優良、≤30: 良好 |
| PBR | 4.99 | 0〜1.2: 割安圏 |
| 純利益率 | 9.23% | >20%: 高収益 |
| 流動比率 | 1.86 | ≥1.5: 健全 |
| 配当利回り | 345.00% | — |
| 50日移動平均 | N/A | — |
| 200日移動平均 | N/A | — |
主要リスク要因
| リスク | 内容 | 影響度 |
|---|---|---|
| 事業リスク | 稼働率低下、案件単価の下落、採用難による供給不足 | 高 |
| 金利・マクロリスク | 景気後退でIT投資が抑制され、需要が減少 | 高 |
| 規制リスク | 労働関連規制（派遣/請負の運用、労務管理）や個人情報・セキュリティ規制 | 中 |
定性分析: 事業概要
1. 事業概要と強み
主力事業・セグメント別概要
3964は、「テクノロジー×人材」領域を軸に、主に以下のような事業構造で収益を形成していると整理できる（※セグメントの厳密な区分は直近開示資料に依存するため、ここでは公開情報ベースの一般的な整理として記載）。
- エンジニア/IT人材の派遣・請負（開発・運用等）
- 顧客企業のIT投資（システム開発、保守運用、データ活用等）に対し、要員提供および開発受託で対応。
- DX・デジタル関連の開発支援
- クラウド、データ分析、業務改善など、顧客の変革テーマに紐づく案件を獲得。
- 教育・育成（人材供給力の源泉）
- スキル標準化・研修等により、稼働率と単価の改善を狙う。
収益の本質は、一般に「稼働率（供給量）×単価（付加価値）」の掛け算で決まりやすく、景気局面やIT投資の強弱が業績に波及しやすい。
競合優位性・市場ポジション
競合は同様にIT人材サービス/開発支援を行う企業群（大手人材会社、独立系SI/SES、地域密着型など）である。3964の優位性は、概ね以下の観点で説明可能。
- 特定領域での案件獲得力
- DX/デジタル案件の比率が高いほど、単価上昇余地が出やすい。
- 人材育成による供給安定性
- 需要が強い局面で稼働を確保できるかが差別化要因になりやすい。
- 顧客との継続取引（リピート）
- 保守運用・追加開発の積み上げができると、売上の下振れ耐性が高まる。
経営戦略の特徴
- 高付加価値領域へのシフト（単価改善）
- 稼働率の最適化（採用・配置・育成の連動）
- 顧客基盤の拡張（既存深耕＋新規開拓）
- 品質/マネジメント強化（炎上・稼働ロスの抑制）
分析ツール情報
| ツール | 用途 | 参照実装 |
|---|---|---|
dexter_md.py |
定性分析・NAV分解・投資判断 | OpenAI GPT-4o |
intrinsic_value_analysis.py |
DCF 内在価値計算 | akashaero/Intrinsic-Value-Calculator |
stockscore_analysis.py |
スコアスクリーニング | jackmoody11/stockscore |
生成日時: 2026-05-14 00:46:57