3415 TOKYO BASE CO LTD 総合投資分析

📅 2026-05-20 / ⏱ 約2分で読めます

エグゼクティブサマリー

項目	内容
銘柄コード	3415
名称	TOKYO BASE CO LTD
分析日	2026-05-20
投資判断	🟡 中立
DCF 公正価値（Base）	¥0.81
DCF アップサイド（Base）	-65.4%
現在株価	¥2.34
株式スコア合計	5 点　★★☆☆☆ やや低い
PER	13.63
PBR	2.60

免責事項: 本レポートは情報提供を目的としており、投資判断の唯一の根拠として使用しないでください。

投資判断レーティング

総合レーティング: 🟡 中立

xychart-beta horizontal
    title "投資判断スコア（各軸 1〜5）"
    x-axis ["バリュエーション", "成長性（売上・利", "財務健全性（CF", "株主還元（配当・", "リスク", "総合"]
    y-axis "スコア" 0 --> 5
    bar [3.0, 3.0, 4.0, 2.0, 2.0, 3.0]

評価軸	スコア	コメント
バリュエーション（PER・PBR）	3 ⭐⭐⭐	成長期待と収益の安定性のバランス次第で評価が割れやすい（※推定）
成長性（売上・利益成長）	3 ⭐⭐⭐	売上は緩やかに伸び得るが、利益は広告効率・在庫で上下しやすい
財務健全性（CF・負債比率）	4 ⭐⭐⭐⭐	運転資本改善と利益成長が続けばCFは改善しやすい（※推定）
株主還元（配当・自社株買い）	2 ⭐⭐	配当は限定的になりやすく、還元強化の有無が鍵
リスク	2 ⭐⭐	トレンド/在庫/広告競争の影響が大きく、下振れ余地がある
総合	3 ⭐⭐⭐	上振れはあるが、確度が“中立”のため総合は中立

DCF 内在価値分析

xychart-beta
    title "DCF シナリオ別 公正価値（¥）"
    x-axis ["Bear(悲観)", "Base(基本)", "Bull(楽観)"]
    y-axis "公正価値" 0 --> 11
    bar [0, 0.81, 9.47]
    line [2, 2, 2]

現在株価: ¥2.34 ／ Forward PE: 18.28 ／ PEG: -

シナリオ	売上成長率	FCF 利益率	公正価値	アップサイド	判定
Bear (悲観)	8.72%	-4.23%	¥-2.77	-218.4%	🔻
Base (基本)	17.45%	0.77%	¥0.81	-65.4%	🔻
Bull (楽観)	26.17%	5.77%	¥9.47	+304.7%	🔺

⚠️ SBG のような持株会社は FCF がマイナスになりやすく、DCF より NAV アプローチが主流です。上記数値は参考値としてご覧ください。

株式スコア分析（stockscore）

xychart-beta
    title "スコア分析（3415 TOKYO BASE CO LTD）"
    x-axis ["Value", "Growth", "Momentum"]
    y-axis "スコア" 0 --> 15
    bar [4.0, 0.0, 1.0]

総合評価: ★★☆☆☆ やや低い

スコア種別	値	視覚化
Value Score	4	`████░░░░░░░░░░░░░░░░`
Growth Score	0	`░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░`
Momentum Score	1	`█░░░░░░░░░░░░░░░░░░░`
合計	5	`█████░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░`

主要財務指標

指標	値	判定基準
PER	13.63	≤15: 優良、≤30: 良好
PBR	2.60	0〜1.2: 割安圏
純利益率	5.09%	>20%: 高収益
流動比率	1.45	≥1.5: 健全
配当利回り	1.81%	—
50日移動平均	N/A	—
200日移動平均	N/A	—

主要リスク要因

リスク	内容	影響度
事業リスク	商品の需要変動、トレンド変化による売上/粗利の悪化、在庫滞留による評価損	高
競合リスク	同業D2C/ECの広告競争激化、価格競争、SNS/インフルエンサー施策の模倣	高
為替リスク	輸入比率が高い場合、円安/円高で仕入コスト・粗利が変動	中
金利・マクロリスク	金利上昇や景気後退による消費減、広告費の効率悪化（獲得単価上昇）	中

定性分析: 事業概要

1. 事業概要と強み

主力事業・セグメント別概要

3415：TOKYO BASE（※コード3415は「TOKYO BASE」ではなく、一般に“TOKYO BASE”はコード3415として知られていますが、ここでは公開情報ベースでの事業理解として整理します）
同社は主にアパレルのD2C（Direct to Consumer）/ECを中心に、ブランド運営・販売を行う企業です。典型的には以下の要素で収益が構成されます。

自社ブランドの企画・販売（EC中心、店舗/卸が補完的に存在する場合）
マーケティング（広告・SNS・CRM）による集客
在庫・物流・商品回転の最適化
ブランド/商品ラインの拡張（新規ブランド、既存ブランドの深耕）

※セグメントの厳密な区分（例：単一セグメントか、ブランド別/地域別等）は、直近の有価証券報告書・決算説明資料での確認が必要ですが、本レポートではD2C/ECを中核とする事業構造として整理します。

競合優位性・市場ポジション

アパレルD2C/EC領域では、競争軸は概ね以下です。

ブランド力（商品企画・世界観・リピート）
集客効率（広告費に対するLTV、CVR）
在庫管理（欠品/滞留のバランス）
オペレーション（物流・返品・品質）

同社の優位性は、一般に以下のような点に集約されます。

EC基盤とデータ活用：購買データを用いた商品/販促の最適化が可能
ブランド運営のノウハウ：企画〜販売までの一気通貫で意思決定が速い
広告投資の調整余地：景気や競合環境に応じて獲得効率を改善しやすい

経営戦略の特徴

D2C/EC企業の戦略として、同社は概ね次の方向性が重要になります。

粗利率の改善：仕入条件・値引き抑制・販促効率の改善
成長投資と収益性の両立：広告費を“売上”ではなく“利益”基準で運用
在庫回転の改善：季節性の強い商材での滞留リスクを抑制
LTV向上：リピート施策（会員施策、CRM、同梱物、メール/アプリ施策等）

分析ツール情報

ツール	用途	参照実装
`dexter_md.py`	定性分析・NAV分解・投資判断	OpenAI GPT-4o
`intrinsic_value_analysis.py`	DCF 内在価値計算	akashaero/Intrinsic-Value-Calculator
`stockscore_analysis.py`	スコアスクリーニング	jackmoody11/stockscore

生成日時: 2026-05-20 00:44:51

この記事のキュレーター

コツコツ副業チャンネル運営チーム

副業・資産形成の情報を長年収集・発信。株式・暗号資産・不動産投資の最新YouTube動画をキュレーションし、初心者にもわかりやすい投資情報を提供しています。

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