1945 TOKYO ENERGY & SYSTEMS INC 総合投資分析
エグゼクティブサマリー
| 項目 | 内容 |
|---|---|
| 銘柄コード | 1945 |
| 名称 | TOKYO ENERGY & SYSTEMS INC |
| 分析日 | 2026-05-14 |
| 投資判断 | 🟡 中立 |
| DCF 公正価値（Base） | ¥-4.99 |
| DCF アップサイド（Base） | -131.7% |
| 現在株価 | ¥15.73 |
| 株式スコア合計 | 6 点 ★★☆☆☆ やや低い |
| PER | 19.24 |
| PBR | 1.17 |
免責事項: 本レポートは情報提供を目的としており、投資判断の唯一の根拠として使用しないでください。
投資判断レーティング
総合レーティング: 🟡 中立
xychart-beta horizontal
title "投資判断スコア（各軸 1〜5）"
x-axis ["バリュエーション", "成長性（売上・利", "財務健全性（CF", "株主還元（配当・", "リスク", "総合"]
y-axis "スコア" 0 --> 5
bar [3.0, 3.0, 4.0, 2.0, 3.0, 3.0]
| 評価軸 | スコア | コメント |
|---|---|---|
| バリュエーション（PER・PBR） | 3 ⭐⭐⭐ | 建設/住宅系は景気・金利で評価が振れやすく、割安/割高の判断は要確認（※推定）。 |
| 成長性（売上・利益成長） | 3 ⭐⭐⭐ | 売上は緩やかに増、利益は原価管理次第で改善余地（※推定）。 |
| 財務健全性（CF・負債比率） | 4 ⭐⭐⭐⭐ | 営業CFが黒字で推移し、負債比率が緩やかに低下するシナリオ（※推定）。 |
| 株主還元（配当・自社株買い） | 2 ⭐⭐ | 配当は維持〜緩やか、還元強化の確度は限定的（※推定）。 |
| リスク | 3 ⭐⭐⭐ | 採算悪化・マクロ変動の影響が残るため、過度な強気は難しい。 |
| 総合 | 3 ⭐⭐⭐ | 上振れ要因はあるが、リスクも同程度に存在し、現時点では中立が妥当。 |
DCF 内在価値分析
xychart-beta
title "DCF シナリオ別 公正価値（¥）"
x-axis ["Bear(悲観)", "Base(基本)", "Bull(楽観)"]
y-axis "公正価値" 0 --> 18
bar [0, 0, 0]
line [15, 15, 15]
現在株価: ¥15.73 ／ Forward PE: 38.55 ／ PEG: -
| シナリオ | 売上成長率 | FCF 利益率 | 公正価値 | アップサイド | 判定 |
|---|---|---|---|---|---|
| Bear (悲観) | -10.00% | -10.00% | ¥-8.75 | -155.6% | 🔻 |
| Base (基本) | -20.00% | -10.00% | ¥-4.99 | -131.7% | 🔻 |
| Bull (楽観) | -30.00% | -5.00% | ¥-1.46 | -109.3% | 🔻 |
⚠️ SBG のような持株会社は FCF がマイナスになりやすく、DCF より NAV アプローチが主流です。 上記数値は参考値としてご覧ください。
株式スコア分析（stockscore）
xychart-beta
title "スコア分析（1945 TOKYO ENERGY & SYSTEMS INC）"
x-axis ["Value", "Growth", "Momentum"]
y-axis "スコア" 0 --> 15
bar [5.0, 0.0, 1.0]
総合評価: ★★☆☆☆ やや低い
| スコア種別 | 値 | 視覚化 |
|---|---|---|
| Value Score | 5 | █████░░░░░░░░░░░░░░░ |
| Growth Score | 0 | ░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░ |
| Momentum Score | 1 | █░░░░░░░░░░░░░░░░░░░ |
| 合計 | 6 | ██████░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░ |
主要財務指標
| 指標 | 値 | 判定基準 |
|---|---|---|
| PER | 19.24 | ≤15: 優良、≤30: 良好 |
| PBR | 1.17 | 0〜1.2: 割安圏 |
| 純利益率 | 5.95% | >20%: 高収益 |
| 流動比率 | 2.49 | ≥1.5: 健全 |
| 配当利回り | N/A | — |
| 50日移動平均 | N/A | — |
| 200日移動平均 | N/A | — |
主要リスク要因
| リスク | 内容 | 影響度 |
|---|---|---|
| 事業リスク | 工事採算の悪化（見積誤差、追加工事、資材・労務費の上振れ）/工期遅延 | 高 |
| 為替リスク | 外材比率が高い場合、為替変動が資材コストに波及 | 中 |
| 規制リスク | 建築基準・省エネ/環境規制、入札制度変更、許認可の変更 | 中 |
定性分析: 事業概要
1. 事業概要と強み
-
主力事業・セグメント別概要
1945は、主に**建設・不動産関連（住宅・建築の請負/開発等）**を中心とする事業構造と理解されます。一般に同種の事業では、(1) 受注（請負）による売上、(2) 開発・販売（不動産）による売上、(3) 工事進捗に応じた収益認識、が収益ドライバーになります。
※本レポートでは、直近のセグメント開示の詳細数値がリアルタイム取得できないため、公開情報ベースの一般的な事業構造として整理します（※推定値）。 -
競合優位性・市場ポジション
建設・住宅系の競争軸は、(a) 施工品質、(b) 原価管理力（資材・外注の調達/歩留まり）、(c) 受注獲得力（営業網・案件パイプ）、(d) 工期遵守と安全管理、(e) 用地/開発の目利き、に集約されます。
1945の優位性は、少なくとも以下の観点で評価されます。- 案件の選別と原価管理：利益率のブレを抑える体制（※推定）
- 地域密着/顧客基盤：継続的な受注につながる可能性（※推定）
- 工事進捗に連動した収益化：期ズレリスクをコントロールできる可能性（※推定）
-
経営戦略の特徴
建設・住宅/不動産系企業の典型的な戦略は、(1) 受注の平準化、(2) 利益率重視の案件選別、(3) 資材価格・労務費の上昇への転嫁（見積・契約条件の工夫）、(4) 開発/販売の在庫回転の最適化、(5) キャッシュ創出（回収サイト短縮、支払条件の最適化）です。
1945も同様に、収益性と資金繰りの両立を重視する方針が想定されます（※推定）。
分析ツール情報
| ツール | 用途 | 参照実装 |
|---|---|---|
dexter_md.py |
定性分析・NAV分解・投資判断 | OpenAI GPT-4o |
intrinsic_value_analysis.py |
DCF 内在価値計算 | akashaero/Intrinsic-Value-Calculator |
stockscore_analysis.py |
スコアスクリーニング | jackmoody11/stockscore |
生成日時: 2026-05-14 00:41:27