CAPEX増は過剰？メガテック4社が語る本当の理由【米国株 161】

メガテック4社（Amazon、Microsoft、Google、Meta）が巨額設備投資を発表し、市場は「CAPEX過剰」と悲観的に反応。しかし決算カンファレンスを精査すると、彼らが語るのは「止められない運用AI」への移行という構造変化でした。設備投資の真の意味と、2週間後のNVIDIA決算がなぜ答え合わせになるのかを解説します。 市場の不安は「フリーキャッシュフロー悪化」「利益率圧迫」「投資回収の不透明さ」。さらにSaaS銘柄の一斉売りで「AIがソフトを置き換える」という短絡的な物語が拡散。しかし4社の1次情報を丁寧に追うと、現実は「置き換え」ではなく「配分最適化」であり、AI革命の中心は「...