FCF悪化で騒ぐな─Amazon株主書簡が示した新ルール【米国株 171】

Amazonの2025年決算でFCF（フリーキャッシュフロー）が大幅に悪化。市場では「危ない」「割高だ」という声が広がっています。しかし、その読み方は本当に正しいのでしょうか。 Amazonの株主書簡を読むと、見えてくるのは単なる業績報告ではありません。AI革命の現在地がもはや「需要があるかどうか」の議論をはるかに超え、電力・設備・独自半導体・宇宙通信まで含めた基盤競争に入っていることが、かなり率直に書かれています。 今回はFund Garageの大島和隆氏が、Amazon株主書簡を「AI時代の投資家必読文書」として読み解き、FCF悪化の本当の意味と、AI時代に誰が主導権を握るのかを整理します...